‏黄刚، اليوم تجاوز مؤشر شنغهاي المركب 3900 نقطة، وهو أعلى مستوى في عشر سنوات. هذا يدل على أن معنويات السوق قد تعافت فعلًا.

‏صحيح. والأهم من ذلك هو التغير في الأساسيات: القيمة السوقية الإجمالية تجاوزت 100 تريليون يوان، مع أكثر من 5100 شركة مدرجة. الحجم والهيكل مختلفان تمامًا.

‏لاحظت أيضًا رقمًا آخر: الآن واحد من كل ستة صينيين هو مستثمر في الأسهم، وهيكل المستثمرين يتجه أكثر نحو المؤسسات.

‏هذا يقلل من تقلبات السوق. في الماضي كانت نسبة المستثمرين الأفراد مرتفعة جدًا، وكانت المشاعر قصيرة الأجل تضخم المخاطر. الآن هناك المزيد من الأموال طويلة الأجل، والسوق أكثر استقرارًا.

‏كما تغيّر المشهد القطاعي. قبل عشر سنوات كانت المالية والقطاعات الدورية هي المسيطرة، أما الآن فتكنولوجيا المعلومات هي القطاع الأكبر، مع صعود الطاقة الجديدة والتصنيع المتقدم.

‏وهذا يتماشى مع التحول الاقتصادي. تزداد الشركات ذات الأداء والآفاق الجيدة، ويبدأ سوق رأس المال في خدمة الاقتصاد الحقيقي والابتكار بشكل أفضل.

‏وبالطبع، فإن حجم التداول المرتفع يدل على استعداد الأموال للدخول. ما دامت الرقابة مستقرة وتتحسن جودة الشركات، فلن يكون تجاوز 3900 مجرد لعبة أرقام.

‏بالضبط. المفتاح هو الانتقال من ‘الكم الكبير’ إلى ‘الجودة العالية’، وعندها فقط يكون لسوق A قيمة طويلة الأجل حقيقية.