黄刚, heute ist der Shanghai Composite Index über 3.900 Punkte gestiegen, ein Zehnjahreshoch. Das zeigt, dass sich die Marktstimmung wirklich erholt hat.

Stimmt. Noch wichtiger sind die fundamentalen Veränderungen: Die gesamte Marktkapitalisierung hat 100 Billionen Yuan überschritten, mit über 5.100 börsennotierten Unternehmen. Sowohl Größe als auch Struktur sind heute ganz anders.

Mir ist auch eine Zahl aufgefallen: Inzwischen ist jeder sechste Chinese Aktionär, und die Investorenstruktur wird immer institutioneller.

Das senkt die Volatilität. Früher war der Anteil der Privatanleger zu hoch, und kurzfristige Emotionen verstärkten die Risiken. Jetzt gibt es mehr langfristiges Kapital, der Markt ist stabiler.

Auch die Branchenstruktur hat sich verändert. Vor zehn Jahren dominierten Finanz- und zyklische Branchen, heute ist die Informationstechnologie der größte Sektor, und neue Energien sowie High-End-Fertigung gewinnen an Bedeutung.

Das geht mit dem wirtschaftlichen Strukturwandel einher. Es gibt mehr Unternehmen mit soliden Ergebnissen und Perspektiven, und der Kapitalmarkt dient der Realwirtschaft und Innovation besser.

Natürlich zeigt das hohe Handelsvolumen auch, dass Kapital bereit ist einzusteigen. Solange die Regulierung stabil bleibt und die Unternehmensqualität steigt, ist das Überschreiten von 3.900 Punkten kein reines Zahlenspiel.

Genau. Entscheidend ist der Übergang von ‘großer Menge’ zu ‘hoher Qualität’. Erst dann haben A-Aktien echten langfristigen Wert.