黄刚, oggi l’indice composito di Shanghai ha superato i 3.900 punti, un massimo degli ultimi dieci anni. Questo dimostra che il sentiment del mercato si è davvero riscaldato.

È vero. Ma ancora più importanti sono i cambiamenti dei fondamentali: la capitalizzazione totale ha superato i 100 mila miliardi di yuan, con oltre 5.100 società quotate. Dimensioni e struttura sono cambiate.

Ho notato anche un altro dato: oggi un cinese su sei è investitore in azioni, e la struttura degli investitori è sempre più istituzionale.

Questo riduce la volatilità del mercato. In passato il peso dei piccoli investitori era troppo alto e le emozioni di breve periodo amplificavano i rischi. Ora ci sono più capitali di lungo termine e il mercato è più stabile.

Anche il panorama settoriale è cambiato. Dieci anni fa dominavano finanza e settori ciclici; oggi la tecnologia dell’informazione è il settore principale, con energia nuova e manifattura avanzata in crescita.

Ciò va di pari passo con la trasformazione economica. Sempre più imprese hanno buone performance e prospettive, e il mercato dei capitali serve meglio l’economia reale e l’innovazione.

Naturalmente, volumi così elevati indicano che i capitali sono disposti a entrare. Finché la regolamentazione resta stabile e la qualità delle imprese migliora, superare i 3.900 punti non sarà solo un gioco di numeri.

Esatto. La chiave è passare dalla ‘quantità’ alla ‘qualità’, così il mercato A potrà avere un vero valore di lungo periodo.